Давным-давно жили-были два сироты — брат Иванушка и сестра Аленушка. Аленушка была старше своего брата. У них не было ничего для жизни, только немного еды, но и это они быстро съели. Они жили с опекуном, но когда у них закончились деньги, опекун выгнал их из дома. После этого они бродили из деревни в деревню, и Аленушка устраивалась на работу.
Шагая по дороге, однажды над ними собрались облака, как будто собирался дождь, земля стала влажной, и появились лужи. Вскоре выглянуло солнце, и стало жарко. В этот момент Иванушка сказал: «Сестрица, я буду пить воду из следа лошади». Аленушка ответила: «Не пей, братец, станешь лошадью!» Они шли дальше. Через некоторое время Иванушка снова сказал: «Сестрица, я очень хочу пить, буду пить воду из следа коровы». Аленушка снова сказала: «Не пей, Иванушка, станешь коровой!» Они продолжали идти. Вскоре Иванушка снова сказал: «Сестрица, я буду пить воду из этой лужи». Аленушка ответила: «Это след козы, если выпьешь, станешь козой!» Иванушка, не говоря ни слова, напился воды и превратился в козу, закричав: «Мее-е-е!»
Они продолжали путь и вскоре пришли к большому имению. Аленушка решила устроиться там на работу. В этом доме жил богатый холостяк. Увидев Аленушку, он взял её на работу. Вскоре богатый начал говорить, что хочет на ней жениться.
Но у богатого была гостья, которая приехала издалека и тоже хотела выйти за него замуж. Она возненавидела Аленушку и решила ей навредить. Для этого она наняла злого человека, который положил Аленушку в бочку и приказал утопить её. Ночью её положили в бочку и бросили в реку. А козу — Иванушку — собирались зарезать.
Коза подошла к богатому и сказала: «Батюшка, отпустите меня к реке, я очищу свои внутренности», — и он её отпустил. Коза добежала до реки и закричала:
«Сестрица Аленушка, Ножи точатся, Меня, козу, К резне готовят!»
Аленушка ответила из-под воды:
«Камень меня тянет на дно, Трава связывает мне руки, Скорбь сердце моё гложет!»
Коза снова подбежала к богатому и вновь крикнула. Богатый пошёл следить за козой. Коза снова подбежала к реке и закричала:
«Сестрица Аленушка, Котлы кипят, Ножи точатся, Меня, козу, К резне готовят!»
В этот момент богатый услышал голос Аленушки и позвал рыбаков. Они вытащили Аленушку из воды, отогрели её в бане и отвели домой. Богатый женился на ней, а коза осталась с ними.
Когда их опекун узнал, что Аленушка вышла замуж за богатого, он пригласил их в гости. Опекун пригласил их на праздник и попросил прощения. Аленушка ответила ему:
«Опекуна можно простить, но обижать сирот нельзя!» - сказала она.
Таким образом, они попрощались и больше никогда не встречались.